حافظت مؤشرات بورصة الدار البيضاء على دينامية سنوية قوية رغم تراجع فصلي بنسبة 0,9% لمؤشر “مازي” و4% لمؤشر MASI 20. وبلغت نسب نموهما السنوية على التوالي 27,6% و24,5%، وهي مستويات أعلى من تلك المسجلة في سنة 2024 (22,2% و20,5% على التوالي).
وأوضح تقرير صادر عن الهيئة المغربية لسوق الرساميل أنه خلال الربع الرابع من سنة 2025، تميزت بنية المستثمرين في سوق البورصة بالحضور القوي للأشخاص المعنويين المغاربة وصناديق الاستثمار الجماعي في القيم المنقولة (OPCVM)، بحصة مجمعة بلغت 66,6% من حجم التداولات في السوق المركزي.
وبحجم تداول بلغ 38,5 مليار درهم، سجلت السوق، بمكونيها السوق المركزي وسوق الكتل، انخفاضًا بنسبة 3,9% مقارنة بنفس الفترة من سنة 2024 (40 مليار درهم)، وفقا للمصدر ذاته.
وبالرجوع إلى تركيبة الفاعلين في السوق، ساهم الأشخاص المعنويون المغاربة وهيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة بنسبة 38% و28,6% على التوالي من الحجم الفصلي لتداولات سوق الأسهم في السوق المركزي، يليهم الأشخاص الذاتيون المغاربة بمساهمة بلغت 21,2%. أما الأشخاص المعنويون الأجانب والمستثمرون الذين تمر أوامرهم عبر الشبكة البنكية، فقد مثلوا على التوالي 6% و5,9% من الحجم الإجمالي.
وبحسب اتجاه العمليات (شراء أو بيع)، سجل الأشخاص المعنويون المغاربة، في وضعية صافية كمشترين، مشتريات بقيمة 12,2 مليار درهم ومبيعات بحوالي 11,3 مليار درهم. وبالمقارنة مع الربع الرابع من سنة 2024، ارتفعت أحجام المشتريات والمبيعات بنسبة 56% و46% على التوالي.
وسجل الأشخاص الذاتيون المغاربة حجم مبيعات بلغ 6,7 مليار درهم خلال الربع الرابع من سنة 2025، بزيادة 39% مقارنة بالربع الرابع من سنة 2024، وبانخفاض قدره 26,6% مقارنة بالربع الثالث من سنة 2025. أما مشترياتهم فبلغت 6,4 مليار درهم، بارتفاع 50,4% مقارنة بالربع الرابع من سنة 2024، وبانخفاض 28,3% مقارنة بالربع الثالث من سنة 2025.
أما الأشخاص المعنويون الأجانب فقاموا بمبيعات بلغت 2,4 مليار درهم، أي أكثر من ضعف الحجم المسجل خلال الربع الرابع من سنة 2024. وفي المقابل، بلغت مشترياتهم 1,3 مليار درهم، مسجلة ارتفاعًا بمقدار 1,8 مرة مقارنة بالربع الرابع من سنة 2024.
أما المستثمرون الذين تمر أوامرهم عبر الشبكة البنكية، فقد نفذوا مبيعات بقيمة 2,6 مليار درهم ومشتريات بقيمة 986 مليون درهم. وبالمقارنة مع الربع الرابع من سنة 2024، تضاعفت مبيعاتهم بـ2,3 مرة ومشترياتهم بـ1,5 مرة.
وقد مرّت غالبية التداولات عبر السوق المركزي، الذي استحوذ على 81% من إجمالي التداولات، حيث بلغ حجم التداول فيه 31 مليار درهم، مسجلًا ارتفاعًا بنسبة 53,4% مقارنة بالربع الرابع من سنة 2024 (20,2 مليار درهم)، وارتفاعًا طفيفًا بنسبة 3,1% مقارنة بالربع الثالث من سنة 2025 (30,1 مليار درهم).
أما سوق الكتل، فقد مثل 19% من إجمالي التداولات، بحجم بلغ 7,4 مليار درهم.