زنقة 20 | الرباط
كشفت البيانات المالية الصادرة عن الشركة الوطنية للطرق السيارة بالمغرب (ADM) عن استمرار نمو نشاطها خلال الأشهر التسعة الأولى من سنة 2025، حيث سجلت الشركة ارتفاعاً في رقم معاملاتها إلى 4,977 مليار درهم، بزيادة نسبتها 19% مقارنة بنفس الفترة من سنة 2024.
إلا أن هذا النمو جاء مصحوباً بارتفاع ملحوظ في مستوى الديون، وهو ما يثير تساؤلات حول التوازن بين التمويل والاستثمار.
وفقاً للبيانات الرسمية، فإن الزيادة في الإيرادات نتجت عن نمو عائدات الاستغلال بنسبة 13% بفضل ارتفاع حركة المرور على الطرق السيارة، إضافة إلى ارتفاع عائدات البناء بنسبة 36%، وهو انعكاس لتسارع مشاريع الاستثمار الجاري تنفيذها.
على الرغم من الأداء الإيجابي للإيرادات، شهدت ديون الشركة ارتفاعاً بنسبة 4% لتصل إلى 35,263 مليار درهم.
ويعود هذا الارتفاع أساساً إلى إصدار الشركة لسندات بدون ضمان الدولة خلال الفصل الثالث من السنة، في خطوة تهدف إلى تمويل مشاريع البنية التحتية الكبرى مثل الطريق السيار تطوان – برشيد وأشغال تهيئة مفترقات سيدي معروف وعين حرودة.
ويأتي هذا الوضع ليعكس التحدي المزدوج أمام الشركة ، الذي يتمثل في الاستمرار في تنمية شبكة الطرق وتحسين الخدمات مع الحفاظ على مستوى مستدام من المديونية، خصوصاً في ظل المشاريع المكثفة التي تتطلب تمويلاً كبيراً.
وعلى الصعيد الاجتماعي، بلغت الديون 37,08 مليار درهم.
ويلاحظ المحللون أن الارتفاع النسبي للديون مقارنة بالنمو في الإيرادات يعد مؤشراً على اعتماد الشركة بشكل متزايد على تمويل السوق لسد احتياجات الاستثمار، بالرغم من أن الشركة تحقق أرباحاً كبيرة.
